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财报显示公司2025年毛利率微增0.1个百分点至44.91%，主要受益于上年原材料价格走低。企业成本结构高度集中，直接材料占比达79.63%，其中原料成分与包装材料分别占采购总额50.79%与44.99%。
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值得注意的是，相较2024年62亿元的调整后净亏损，2025年智能电动汽车与创新业务营收达1061亿元，首次实现全年经营收益转正，录得9亿元盈利。其中第四季度收入372亿元，经营收益11亿元，连续两个季度保持盈利。剔除16亿元股权激励支出后，实际经营利润约25亿元——真实盈利水平优于报表数据。
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除此之外，业内人士还指出，直播、电商曾是其"金字招牌"，助力企业跻身短视频平台变现第一梯队。但如今这些光环正在褪色，AI虽被赋予厚望，但资本支出与不确定回报周期，令市场充满疑虑。
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